近日，硅片龙头之一的TCL中环(002129)披露半年报，上半年，公司实现营业收入162.13亿元，同比下降53.54%；经营性现金流量净额1.28亿元，同比下降95.52%；净利润-30.64亿元，同比下降167.53%。
TCL中环表示，上半年，行业供需失衡加剧，公司新能源材料业务板块进入非理性价格竞争状态，虽仍保持单瓦成本行业领先，但降本不及市场价格下跌速度，上半年材料产品出货62GW，亏损总额加大。
同时，新能源电池组件业务板块相对竞争力不足，整体表现落后于同业领先企业，在产业市场价格下行周期，进一步拖累经营业绩。
此外，TCL中环参股公司Maxeon产品主要市场所在地欧美地区光伏产品价格快速下行、光伏补贴政策调整并维持高利率环境；Maxeon经营转型较慢，报告期内业绩及股价均大幅下跌，导致公司亏损加剧。
值得注意的是，2024年1—6月，存货减值损失影响TCL中环利润总额-11.09亿元，合同资产减值损失影响利润总额-470.68万元。
半年报显示，上半年，全球地缘冲突风险不断上升，加速产业链及供应链深度重构；海外主要经济体仍处于紧缩性政策中，全球经济增长面临的不确定因素增多。各国能源结构加速向绿色低碳转型，全球光伏终端装机保持继续上升态势，但增速放缓。光伏产业链各制造环节产能快速释放，供需比进一步恶化，光伏产品价格持续下跌。至2024年第二季度，主产业链各环节价格与成本倒挂，净利润亏损，6月底进入现金成本亏损阶段，行业进入周期底部，产业竞争博弈加剧，加速企业优胜弱汰。
同时，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势进一步凸显，海外市场谋求产业链自主可控，对外筑高贸易壁垒限制中国光伏产品出口。中国光伏企业海外产业布局已由东南亚向美国、中东等区域扩展，全球化布局加速。
数据显示，2024年上半年，光伏N型产品加速迭代，预计2024年渗透率达80%，带动TCL中环产品结构升级。但光伏晶体晶片整体产能过剩严重，从全成本竞争逐步转向现金流竞争。报告期内，TCL中环光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约62GW，同比增长18.3%，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一。
根据半年报，TCL中环光伏硅片业务实现营业收入104.3亿元，毛利率为-9.25%，光伏组件实现营收27.6亿元，毛利率0.94%，毛利率情况同比均有明显下降。
TCL中环表示，公司坚持战略牵引推进电池及组件业务板块发展，优化产能和产品布局。报告期内，公司组件4.0主流产品功率较竞争对手领先两档及以上，效率领先0.2%以上，并加快组件产品的知识产权库建设；截至2024年6月底，高效叠瓦组件产能达到22GW。电池业务围绕N型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新工作；审慎推进资本开支项目，推动技术创新成果有效产业化。
不过，由于TCL中环电池及组件业务未能在行业上升期中建立起相对竞争优势，整体表现落后于同业领先。公司正全面复盘本业务板块的战略规划、经营策略和组织结构。公司称，管理层有信心重整业务经营策略，提升各项经营能力，逐步改善经营业绩。
值得注意的是，报告期内，TCL中环参股公司Maxeon业绩及股价均大幅下跌。Maxeon公司主要目标市场欧洲及北美地区光伏组件终端价格快速下行；美国加州分布式光伏新规出台及美国持续高利率环境，对Maxeon形成了较大的外部经营压力。同时，Maxeon报告期内经营转型较慢，北美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期，Maxeon公司陷入经营困境。
TCL中环表示，基于公司全球化战略规划，Maxeon公司是TCL中环深度参与国际能源转型的重要战略支点，拥有专利、高端品牌与渠道等关键资产，报告期内，公司拟通过可转债、定增等一揽子重组交易实现控股Maxeon。公司控股Maxeon后，将积极推动其资本架构改善、业务变革、运营改善，充分发挥其独特壁垒市场优势及技术创新能力，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，提升公司全球化布局（尤其是北美地区）的竞争优势。
针对未来行业形势的判断，TCL中环认为，2024年下半年，全球光伏产业仍处周期底部，行业市场状况发生根本性变化，竞争博弈加剧。公司称，全球新能源市场仍有较大增长空间，产能全球分布失衡，公司管理层相信本轮光伏制造产业的优胜劣汰有助于行业长期的格局优化和盈利修复。