11月21日美股盘前，拼多多发布截至9月30日的2024第三季度财报。财报显示，拼多多第三季度营收993.5亿元人民币，同比增长44%，预估1028.3亿元人民币；第三季度NON-GAAP净利润274.6亿元，同比增61%；第三季度调整后每ADS收益18.59元人民币，预估20.19元人民币。

（拼多多第三季度财报。来源：拼多多）

对比近一年来的高速增长，拼多多第三季度的业绩出现放缓。此前四个季度，拼多多的营收同比增速分别为94%、123%、131%和86%。

受业绩放缓影响，拼多多美股盘前一度大跌超15%。美股开盘后，拼多多股价跌幅较盘前有所收窄，但截至发稿，仍跌超8%。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在电话会议中表示，在财务数据之外，更加看重生态投资带来的长期价值。此外，他还预计全球竞争将更加激烈。

拼多多近一年多来的高增长，主要是由于海外业务Temu收入的增加，以及国内广告收入的增长。连续两个季度营收不及预期，与这两项收入增速放缓有关。

财报显示，第三季度，拼多多网络营销服务及其他收入为494亿元，同比增长24%；交易服务收入为500亿元，同比增长72%。

（第三季度两大主要收入。来源：拼多多）

网络营销服务及其他服务收入即国内广告收入。这部分收入是商家为提高销售量，根据用户检索关键词与浏览位置等偏好，向拼多多支付的购买广告位与网页搜索关键词的费用。第二季度，拼多多该项收入的同比增速为29%。

交易服务收入指佣金收入，商家每完成一单交易，拼多多便会按照交易金额的百分比收取佣金。第二季度，拼多多该项收入的同比增速为234%。

值得一提的是，两大核心收入的同比增速已连续两个季度出现下跌。自2023年第三季度起，交易服务收入的同比增速曾连续三个季度均在300%以上，直到在2024年第二季度降至234%，而第三季度已降至72%。

拼多多财务副总裁刘军表示，拼多多的盈利能力在长期可能呈下降趋势。

陈磊表示，在财务数据之外，拼多多更加看重生态投资带来的长期价值，未来几个季度，拼多多将继续投入“新质供给”“电商西进”等战略，给用户、商家及产业带来更长远的回报。

三季度，拼多多全面加速高质量发展战略，平台生态建设进入深化阶段。公司推出“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等多项举措，通过降低服务费、减免物流费用等方式为商家降本增效，同时为消费者提供更丰富的优质商品供给。

拼多多执行董事、联席CEO赵佳臻表示：“我们通过退返和减免政策，帮助商家降低经营成本、提升盈利空间，同时推动产业带迈向高质量发展新阶段。”以“百亿减免”为例，平台在服务费退返和店铺保证金下调等方面提供支持，许多商家每年可节省数十万元。此外，“电商西进”计划免除偏远地区订单的物流中转费用，农货生鲜等品类的快递成本降低高达七成，有力促进东西部经济交流和活力释放。

在财报电话会上，赵佳臻进一步表示，过去这个季度，平台推出一系列“减免+扶持”的举措，在供需两侧都收到了正向反馈，“百亿减免”不仅降低了商家的经营成本，也提升了经营效率，让商家更有动力和能力进一步完善他们的产品和服务。

与此同时，拼多多启动“新质商家扶持计划”，投入100亿资源包支持具备创新能力的商家发展。活动期间，平台通过10亿元补贴资金和20亿流量资源推动新质农货如温县山药、平和蜜柚等加速进城，助力农产区丰收。赵佳臻强调：“坚定的供给侧投入激发了商家的创新热情，满足了用户日益多元化的消费需求。”

拼多多表示，作为一家起家于农业的平台，三季度继续加大了回报农业的力度，在农业农研领域进行了多项投入，持续加码农业与科技结合。

9月19日，拼多多与全国科技小院师生合作，展示包括沙棘茶、鲜虾酥等20项农研成果，吸引1850万观众关注，推动农业研究与实践的深度结合。同月，第四届“多多农研科技大赛”决赛启动，团队通过智能化种植探索前沿农业技术，为农业现代化注入新活力。

在全球范围内，拼多多支持联合国粮农组织举办的“2024年全球农创客大赛”，数十位青年农创者展示数字化农业解决方案，部分获奖方案在世界粮食论坛推广，展现中国科技助力全球农业的创新力量。

财报数据显示，拼多多进一步扩大其研发投入，第三季度研发投入达到30.6亿元，同比增长7.6%。赵佳臻此前表示，为了进一步加强商家生态治理，平台优化商家入驻和商品上架的流程，并通过技术手段对已经上架的商品进行主动巡查，再结合规则团队进行精细化审查，打击不法作弊商家，给优质商家营造更好的经营环境。

“在刚刚过去的‘11.11’大促中，拼多多联合农货、国货商家推出了一批新质商品，进一步满足了消费者对高质价比产品的需求，很多品牌因此实现十倍以上的增长，实现消费侧和供给侧的互惠共赢。”赵佳臻在财报电话会上表示。

陈磊表示：“未来几个季度，我们将继续深化‘新质供给’、‘电商西进’等生态建设，坚持长期投入，推动平台与产业协同发展，实现更广泛的社会价值与经济效益。”